이 종목이 들어간 테마
2개테마마다 편입 근거와 반대 사실을 붙였습니다. 재무 맥락은 '더 보기'를 누르면 나옵니다.
- 방산 비중 5.8% · 해당 부문 영업손실
- 이익은 특수선이 아니라 상선에서 남
2026년 2분기 특수선(방산) 매출 3,272억, 영업손실 29억. 전사 5조6,348억 대비 5.8%. 연결 영업익의 99.9%는 상선(3조2,397억·영업익 7,356억)에서 나옵니다
캐나다 초계잠수함 프로젝트(CPSP) 우선협상대상자 선정에 실패했고(독일 TKMS 선정) 관련 마케팅 비용이 상반기 특수선 부문 적자의 주요 원인이었습니다.
반증 1 · 맥락 1 더 보기
2026년 2분기 상선은 매출 3조 2,397억원·영업이익 7,356억원으로 영업이익률 22.7%인 반면 특수선은 매출 3,272억원에 영업손실 29억원입니다. 방산이 아니라 상선이 이익을 만듭니다.
모회사 한화에어로스페이스의 2026년 2분기 연결 영업이익 1조 3,655억원 중 한화오션 몫이 7,361억원으로 53.9%입니다.
- MASGA: 미국 야드 지분 보유 + 정식 설계계약 — 이 테마에서 근거가 가장 두껍다
- 특수선 부문은 2026년 2분기 영업손실
- 설계계약 금액 미공개
2026년 2분기 매출 5조4,432억원(+65.2%), 영업이익 7,361억원(+98%). 상반기 누적 매출 8조6,531억원, 영업이익 1조1,772억원, 수주잔고 337억 달러. 2분기 매출에는 브라질 페트로브라스 FPSO P-79 인도분 약 1조5,000억원이 반영됐습니다. 한화필리조선소 지분 40%를 보유(한화시스템 60%와 공동, 총 1억 달러, 2024-12 인수 완료)하고, 2026-07-23 미국 레이도스 깁스앤콕스와 글로벌 전략수송함 공동설계 정식 계약을 체결했습니다(2026-04 MOU에서 진전).
기업모니터 2026년 1분기 실적 코멘트는 개선 사유로 "LNG 운반선 등 고부가가치 선박 수주에 집중하며 수익성 개선을 추진한 결과"만 들었고 미국 필리조선소나 레이도스 설계계약은 언급되지 않습니다. 1분기 매출 증가율은 +2.1%로 영업이익 +70.6%·당기순이익 +131.8%에 크게 못 미쳤습니다.
반증 1 · 맥락 3 · 요점 2 더 보기
- 연결대상에 해상풍력 SPC 4곳 포함
- 미국 야드 추가 인수(오스탈USA, 최대 1.7조원) 주체는 비상장 한화디펜스USA
미국 야드 추가 인수의 주체는 한화오션이 아니라 비상장 계열 한화디펜스USA입니다 — 2026년 8월 한화디펜스USA가 호주 오스탈에 미국 사업부 오스탈USA 인수를 위한 예비적·비구속적 제안을 냈고 금액은 10억5,000만~12억 달러(약 1조5,000억~1조7,000억원)입니다. 2024년 한화오션이 오스탈 전체 인수를 추진했다가 협상이 무산된 뒤 주체가 바뀐 것이라, 이 건은 한화오션 재무제표에 잡히지 않습니다.
2026년 3월 매출구성은 선박 87.00%·해양 구조물 및 잠수함 등 16.49%·기타 1.50%·연결조정 -4.99%입니다. 연구개발비는 매출의 0.58%(2025년)로 2021년 1.61%의 약 3분의 1입니다. 종업원 11,178명(2025년 12월), 설립 2000년 10월 23일, 상장 2001년 2월 2일.
연결대상회사에는 미국 법인들 외에 천장산풍력·고군산해상풍력·보령녹도풍력·영광칠해해상풍력 등 해상풍력 SPC 4곳과 Hanwha Drilling LLC, 한화오션에코텍이 포함돼 조선 외 사업이 연결 실적에 섞입니다.
2026년 2분기 컨퍼런스콜에서 회사는 필리조선소가 미국 정부 발주 사업을 수주할 경우 "미국 법상 한화오션의 참여가 가능하다면 설계와 운영·생산 지원을 통해 사업 시너지를 구축할 예정"이라고 밝혔습니다. 건조는 현지에서 이뤄지고 한화오션의 몫은 설계·생산 지원으로 한정된다는 뜻입니다.
읽는 법
여기 적힌 것은 테마 편입 근거이지 기업 가치 평가가 아닙니다. 매수·매도를 권유하지 않고 목표가도 제시하지 않습니다. 등급 기준